Räntebrev

Efter många om och men lyckades USA och Iran till sist att teckna ett avtal om en vapenvila i mitten av juni. Avtalet är tillfälligt och båda sidor har brutit mot det vid flera tillfällen, men indikerar trots allt att det finns en ömsesidig vilja att avsluta kriget. Fartygstrafiken genom Hormuzsundet har kunnat återupptas, om än i begränsad omfattning och oljepriserna har sjunkit tillbaka till ungefär samma nivåer som de låg på strax innan krigsutbrottet. Prisnivån är trots detta fortfarande upp med cirka 20 procent sedan årsskiftet. Även ränte- och aktiemarknaderna tog fasta på de positiva delarna i fredsavtalet och obligationsräntorna sjönk medan börserna steg. 

Den amerikanska arbetsmarknaden utvecklades starkare än förväntat under maj, men inflationsimpulserna dämpades av lägre lönetillväxt och starkare produktivitetstillväxt. Inflationsstatistiken visade på en något högre prisökningstakt vilket var i linje med förväntningarna. Den svenska inflationen överraskade på uppsidan och det verkar som att effekter av kriget i Mellanöstern söker sig in i den svenska ekonomin.  

I USA lämnade Fed styrräntan oförändrad i intervallet 3,50 % – 3,75 % i samband med Kevin Warsh:s första räntebesked som Fedchef. Beslutet var väntat men kommunikationen i samband med beskedet var svårtolkad och aningen hökaktig. Marknaden prissätter för närvarande en höjning i närtid från Feds sida. ECB höjde som förväntat sina styrräntor med 25 räntepunkter samtidigt som inflationsutsikterna reviderades upp för 2026 och 2027 till nivåer över 2-procentsmålet och tillväxtprognoserna justerades ned. Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 1,75 % och räntebanan reviderades upp en aning. Beskedet var i det stora hela odramatiskt, även om Riksbanken varnade för att utbudsstörningar till följd av kriget i Mellanöstern riskerar leda till ett högre inflationstryck.  

Kreditmarknaden utvecklades starkt i linje med övriga tillgångsslag och såväl nordiska som internationella kreditspreadar sjönk. Achilles Capital meddelade att de drar tillbaka sin rekonstruktionsansökan efter att de nått en uppgörelse med sina obligationsägare. Castellum sålde ett stort fastighetsbestånd i Skåne till Wihlborgs och ett stort bestånd i Stockholm till Alecta Fastigheter. Likviderna från försäljningarna skall både användas till utdelning till aktieägarna och till minskning av skuldsättningen. Ellos annonserade att de planerar att genomföra en börsintroduktion under juli under förutsättning att marknadsförutsättningarna tillåter.  

Riskviljan i marknaden var fortsatt god och primärmarknadsaktiviteten hög. Simplicity deltog bland annat i emissioner i däckföretaget Citira, bostadsutvecklingsföretaget Bonava och bankerna Morrow Bank och Svea Bank.  

Samtliga fonder hade en stark utveckling och steg under månaden. Se nedanstående uppställning över avkastning och andra nyckeltal:

Simplicity Likviditet +0,25 %
Simplicity Företagsobligationer +0,45 %
Simplicity Global Corporate Bond +0,57 %
Simplicity High Yield +0,58 %