Förvaltarkommentar
- Känslan är att 2025 kommer bli ett händelserikt år och januari levererade direkt utifrån den premissen.
- Amerikansk arbetsmarknad är fortfarande stark och dessutom starkare än väntat enligt den senaste arbetsmarknadsrapporten. Nyheten satte fälleben för både obligationer och aktier som annars inledde året optimistiskt. Marknaden förväntar sig nu totalt 2 sänkningar från Fed i år.
- Beskedliga inflationssiffror, med sedvanligt fokus på USA, reverserade sen fallet. Dessutom var Kinas tillväxt under det fjärde kvartalet starkare än väntat vilket gjorde att tillväxtmålet på 5% för 2024 nåddes precis. Utöver Kinas stimulansåtgärder kan paradoxalt nog även kommande handelshinder ha legat bakom överraskningen då amerikanska köpare av kinesiska varor kan ha ökat inköpstakten inför det amerikanska maktskiftet.
- Trump klev in i Vita huset och signerade presidentorders så pennan glödde. De nya tarifferna fick dock vänta vilket ledde till spekulationer att den nygamla presidenten kanske är mer rädd för inflationsdrivande politik än vad han gett sken av. Men med bara några timmar kvar av månadens handel annonserades till slut tariffer mot Kanada och Mexiko, och under helgen inkluderades även Kina i planerna som ska realiseras imorgon (4/2). Kanada och Mexiko har annonserat att de kommer svara med samma mynt. Hur detta faller ut blir ett självklart ämne för nästa månadsbrev.
- Som ett UFO från klar himmel har DeepSeek dykt upp som en av de största börshändelserna i år, redan i januari. Samtidigt är det inte AI-boten i sig som är viktig utan att den utvecklats med mindre avancerade, och framförallt billigare, chip än de som hittills använts för utveckling av generativ AI. Att utvecklingskostnaderna varit klart lägre än för teknikjättarnas motsvarigheter, liksom driftkostnaderna, innebär att de företag som hittills skyfflat in miljarder på utveckling av liknande tjänster riskerar att få dålig valuta för pengarna. AI-relaterade aktier föll kraftigt på nyheten. Samtidigt har inträdesbarriären sjunkit och nyheten är mycket positiv för fortsatt utveckling inom området och för att fler ska gagnas av tekniken.
Utveckling per 2025.01.31
Simplicity Norden
Avkastning per 2025.01.31
- 6,5%
- 5,4%
- 18,1%
- 6,5%
Utveckling
Fondens övervikt i banksektorn var positivt för utvecklingen för tredje månaden i rad då stigande räntor och kvartalsrapporter gav stöd. Swedbank slog förväntningarna på bred front och redovisade till och med kreditåtervinning för kvartalet.
Större innehavsförändringar
Exponeringen mot pharmajättarna minskade ytterligare under månaden då innehaven i Novo Nordisk och AstraZeneca reducerades med totalt 1,8 procentenheter.
Simplicity Sverige
Avkastning per 2025.01.31
- 6,1%
- 4,3%
- 15,4%
- 6,1%
Utveckling
Fondens finansbolag, både banker och investmentbolag, hade en bra månad. Swedbanks kreditförluster var särskilt imponerande, och bolaget ser goda förutsättningar för att kreditförlusterna förblir låga under 2025. Även Volvo steg brant efter att den stigande orderingången kompenserat för ett lite svagare kvartal.
Större innehavsförändringar
Hälsovårdssektorn reducerades då både Biotage och Camurus lämnades helt. Fortnox togs in i portföljen till en vikt på 2%.
Simplicity Småbolag Sverige
Avkastning per 2025.01.31
- 6,5%
- 7,1%
- 16,2%
- 6,5%
Utveckling
Fondens innehav steg brett men precis som för storbolagsfonden var det finansbolagen som utvecklades bäst då både Avanza och Nordnet hörde till de bästa innehaven under månaden. Indutrade, fondens största innehav, ökade EBITA-resultatet mer än väntat och aktien steg också mer än index.
Större innehavsförändringar
Camurus lämnades helt och fastighetsaktier reducerades något till förmån för Beijer Ref, Fortnox, Vitrolife och Loomis, samtliga nya innehav.
Simplicity Småbolag Global
Avkastning per 2025.01.31
- 4,9%
- 10,1%
- 35,8%
- 4,9%
Utveckling
Starka resultatrapporter och höjda rekar låg bakom uppgångarna för fondens bästa innehav under månaden. Flygbolaget Skywest slog förväntningarna med råge tack vare både effektiviseringar och expansion. Coway, tillverkare av bland annat luftrenare, steg också brant motiverat av att bolaget höjt återköpen av aktier.
Större innehavsförändringar
Simplicity Fastigheter
Avkastning per 2025.01.31
- 0,6%
- -4,7%
- 1,6%
- 0,6%
Utveckling
Fastighetsaktier steg trots en volatil ränteutveckling som låg bakom en något lägre avkastning för sektorn än för aktiemarknaden som helhet. Samtidigt handlas fastighetsaktier på låga nivåer sett till bolagens kassaflöden, och att bolagen sänkt belåningsgraden succesivt under de senaste 3 åren har också bidragit till en lägre risk i sektorn.
Större innehavsförändringar
Simplicity Green Impact
Avkastning per 2025.01.31
- 3,1%
- 0,5%
- 18,7%
- 3,1%
Utveckling
Sprouts Farmers Market, fondens största innehav, nådde nytt all-time high efter att försäljningsdata indikerat fortsatt stark tillväxt för bolaget. Nextracker, tillverkare av solspårare till solceller, rusade då bolagets kvartalsrapport slog förväntningarna stort och höjde guidningen för resultatet framåt.