Förvaltarkommentar
- USA och EU ingick ett handelsavtal och Donald Trump skakade hand med en brett leende Ursula van der Leyen. Varför hon log är lite av en gåta då avtalet innebär att de flesta varor från EU får tullar på 15% samtidigt som EU ska göra stora investeringar i USA, bland annat genom köp inom energi- och försvarssektorn. Samtidigt lyckades inte Japan, Sydkorea, Filipinerna eller Taiwan heller få till något avtal att jubla över, men de är åtminstone i en bättre sitts än Indien som kommer få tullar på 25% och krav på att sluta köpa olja och vapen av Ryssland. Kanada lever fortfarande med hot om tullar på 35%. Kina och USA kunde inte enas om ett avtal men en förlängning av pausen för tarifferna verkar sannolik. Att avtal trots allt börjat rulla in är dock något aktiemarknaderna gillat, och nu kan företag åtminstone börja att anpassa sig efter de nya spelreglerna.
- Både ECB och Fed behöll räntorna oförändrade. Inflationen i euroområdet ligger på beskedliga 2,0% medan den amerikanska kärninflationen fortfarande ligger lite för högt på 2,9%. Fed-chefen Jerome Powell uppgav att inget beslut hade fattats om en lättnad av penningpolitiken i september. Starka amerikanska jobbsiffror minskade pressen på Fed att sänka ränta, men samtidigt var det mest inom offentlig sektor som anställningar skedde.
- Kinas BNP-tillväxt överraskade positivt och låg på 5,2% under det andra kvartalet. Den höga tillväxttakten solkas dock av fortsatta deflationsrisker då en svag inhemsk efterfrågan ligger bakom sjunkande priser.
- Rapportperioden har inte gett skäl till oro för några större effekter av de globala handelskonflikterna. Svenska bolag har visserligen åkt på negativa valutaeffekter men detta var såklart också väntat. Störst fokus riktades i vanlig ordning mot teknikjättarna. Microsoft steg på stark tillväxt inom molntjänster, igen, och Meta rusade på högre försäljning än väntat.
Utveckling per 2025.07.31
Simplicity Norden
Avkastning per 2025.07.31
- 1,3%
- 4,9%
- 3,1%
- 7,7%
Utveckling
Fonden steg samtidigt som fondens jämförelseindex sjönk. Mycket av överavkastningen kan hänföras till den stora undervikten i Novo Nordisk som återigen gjorde marknaden besviken med en vinstvarning. Aktien sjönk med 28% i juli.
Större innehavsförändringar
Vikten ökade ytterligare i finanssektorn till 53%, främst genom positionstillskott i Swedbank och SEB.
Simplicity Sverige
Avkastning per 2025.07.31
- 1,4%
- 3,1%
- -0,8%
- 4,6%
Utveckling
Investor ökade substansvärdet per aktie till 314 kronor och hade en bättre utveckling i sin noterade del av portföljen än Stockholmsbörsen. Vid månadsskiftet stängde handelskursen på 284 kronor. Investmentbolaget har länge varit fondens största innehav.
Större innehavsförändringar
Finansbolag ökade ytterligare till 33%, främst genom positionsökning i Handelsbanken.
Simplicity Småbolag Sverige
Avkastning per 2025.07.31
- 1,1%
- 3,4%
- 1,2%
- 4,9%
Utveckling
Tele2 togs in i portföljen under månaden med bra tajming då telekombolaget slog resultatförväntningarna genom effektiviseringar och kapade kostnader som ökade marginalen.
Större innehavsförändringar
Flera nya innehav togs in under månaden. Utöver Tele2 köptes även Asker, Asmodee och Embracer.
Simplicity Småbolag Global
Avkastning per 2025.07.31
- 3,3%
- 12,4%
- 5,2%
- 0,1%
Utveckling
Fonden avkastade höga 3,3% men hängde samtidigt inte riktigt med sitt jämförelseindex då marknaden tenderade att se saker och ting från den ljusa sidan. Det nischade anläggningsbolager Primoris Services steg på flera höjda riktkurser från analytikerkåren inför bolagets kvartalsrapport i början av augusti.
Större innehavsförändringar
Portföljen fortsatte koncentreras efter vårens breddning. Antalet innehav är numera 131 stycken. Industrisektorn minskade från hög nivå till 30,5%.
Simplicity Fastigheter
Avkastning per 2025.07.31
- -4,5%
- -0,4%
- -17,6%
- -8,2%
Utveckling
Fastighetssektorn sjönk brett efter förra månadens rally. Rapportperioden var generellt av det svagare slaget för sektorn då stigande driftkostnader och en svag kontorsmarknad tyngde resultaten för flera bolag.
Större innehavsförändringar
Castellums vikt minskade från 5,9% till 5,1%.
Simplicity Global Tema
Avkastning per 2025.07.31
- 5,1%
- 16,6%
- -4,2%
- 1,0%
Utveckling
Bolag inom förnybar energi hade en riktigt bra månad då innehav inom temat steg med 10% i snitt. Teknikjättarnas framfart fortsatte med stigande kurser för Nvidea och Microsoft som mest tongivande. Den sistnämnde lyckades åter igen slå förväntningarna tack vare stark tillväxt inom molntjänster.
Större innehavsförändringar
Inga större förändringar skedde under månaden.
Copyright Simplicity AB 2023