Förvaltarkommentar
- Tariffer, tariffer, tariffer! Imorgon, onsdag, kommer de. Hur kommer de se ut, vad blir svaren från omvärlden och vilka effekter får de? Marknaderna har försökt hänga med och bena så gott det går i de många osäkerheterna kring Trumps politik och tagit höjd för negativa effekter genom fallande aktiekurser.
- Osäkerheterna verkar redan haft effekt på de amerikanska konsumenterna. I slutet av månaden kom amerikansk konsumtionsdata in klart svagare än väntat. Konsumentförtroendet var det svagaste på drygt 2 år och de långsiktiga inflationsförväntningarna ligger på den högsta nivån sedan 1993. Dessutom var PCE-inflationen i landet högre än väntat, med en kärninflation på 2,8% mot året innan. I denna konstiga miljö ska Fed sänka räntan 3 gånger i år enligt marknadens prissättning. Dot-plot säger två, precis som i december.
- ECB sänkte räntan för sjätte gången sedan juni men signalerade också att kommande sänkningar inte är lika självklara längre. Även för Riksbankens del har förväntningarna svängt till att ligga stilla i år efter att den senaste inflationssiffran var högre än väntat. Vissa lutar till och med på att en räntehöjning är aktuell och pekar bland annat på höga investeringar i försvar och kärnkraft genom höjd statsskuld.
Utveckling per 2025.03.31
Simplicity Norden
Avkastning per 2025.03.31
- -5,9%
- 1,8%
- 2,8%
- 1,8%
Utveckling
Fondens övervikt i banksektorn var positivt för utvecklingen för femte månaden i rad då sektorn föll mindre än resten av marknaden. Särskilt fondens norska banker gick starkt och flera mäktade med stigande kurser, bland annat DNB som också hörde till fondens största bidragsgivare under månaden. Att centralbankernas räntebanor ligger högre nu än vid årsskiftet bådar gott för bankernas estimat framåt.
Större innehavsförändringar
Industribolagen viktades ner, särskilt bland de större exportbjässarna Atlas Copco och Volvo. Boliden togs in i portföljen.
Simplicity Sverige
Avkastning per 2025.03.31
- -7,5%
- -0,1%
- -1,6%
- -0,1%
Utveckling
Fondens banker utvecklades bättre än marknaden även denna månad. Trots klart bättre utveckling i år pekar en analytiker på sektorn som fortsatt attraktiv då positiva effekter på räntenettot från Riksbankens höjda räntebana inte helt reflekterats i reviderade vinstestimat. Även Sectra gick starkt då kvartalsrapporten slog förväntningarna på de flesta punkter.
Större innehavsförändringar
Industribolag viktades ner genom försäljningar av Alfa Laval, Volvo och Atlas Copco. AstraZeneca togs in i portföljen till en vikt på 1,0%.
Simplicity Småbolag Sverige
Avkastning per 2025.03.31
- -7,7%
- -2,4%
- -2,5%
- -2,4%
Utveckling
Sectra, ett av fondens största innehav, steg på en annars sur börs. Mjukvarubolaget inom hälsovård och cybersäkerhet rusade på en kvartalsrapport som innehöll ökad omsättning och rörelsemarginal. Även Veidekke utvecklades stabilt och steg med 2%, men störst uppgång stod Fortnox för då storägaren First Kraft köper upp bolaget tillsammans med EQT till en premie på 38%.
Större innehavsförändringar
Fastighetssektorns vikt minskade kraftigt från 13,3% till 3,9%. Köp skedde brett i ett flertal bolag men särskilt Boliden ökade till en vikt på 3,6% och är nytt topp 10 innehav.
Simplicity Småbolag Global
Avkastning per 2025.03.31
- -7,9%
- -9,6%
- 5,2%
- -9,6%
Utveckling
Småbolagen föll globalt i mars men fondens europeiska aktier utvecklades starkt och bidrog till ett lägre fall för fonden än för index. I toppen av bidragsgivarna hittas bland annat Indra Sistemas och Grupo Catalana Occidente (Spanien), samt Bilfinger och AlzChem (Tyskland). Att guldpriset fortsatt uppåt bidrog till att Fortuna Mining steg brant.
Större innehavsförändringar
Industribolag fortsatte öka i portföljen, främst genom minskad kassa. Flera av nytillskotten verkar inom infrastruktur på olika sätt, exempelvis Granite Construction som bygger vägar, broar, tunnlar och dammar, samt Badger Infrastructure Solutions som är specialist på framtagning av nedgrävda rör.
Simplicity Fastigheter
Avkastning per 2025.03.31
- -8,4%
- -12,4%
- -18,7%
- -12,4%
Utveckling
Korrelationen mellan ränteutvecklingen och utvecklingen för fastighetsaktier var fortsatt hög i mars. Då den svenska räntekurvan steg brant, bland annat på grund av hög svensk inflationsstatistik, föll fastighetsaktier brett under månaden. Entra steg mest då Castellum fortsatt köpa aktier i bolaget.
Större innehavsförändringar
Intea togs in som nytt innehav under månaden.
Simplicity Green Impact
Avkastning per 2025.03.31
- -10,3%
- -13,6%
- -13,0%
- -13,6%
Utveckling
Börsklimatet i mars var knappast i fondens favör då både ränteutveckling och politisk osäkerhet kan antas vara negativ för investeringsviljan. Fonden utvecklades trots det ungefär i linje med den breda aktiemarknaden. Positiva bidrag kom från det japanska konsultbolaget Gremz, den spanska tågproducenten CAF och japanska Takuma, tillverkare av maskiner till avfallshantering.
Större innehavsförändringar
Fonden lämnade Itron och ökade kassan samt innehavet i Kone.
Copyright Simplicity AB 2023