Förvaltarkommentar
Nyckeltal per 2024.11.30
- Mycket av marknadsrörelserna under månaden var kopplade till utfallet i det amerikanska valet. Donald Trump och Republikanerna vann på alla punkter och kommer nästa år ha kontroll över presidentposten, representanthuset och senaten. Dollarn och de amerikanska börserna steg kraftigt, stärkta av expansiv politik med bland annat sänkta skatter i åtanke. Fossila energibolag rusade liksom bankaktier då ett högre inflationstryck från Trumps expansiva politik kan hålla räntorna uppe. Aktieindex i resten av världen reagerade mer negativt.
- Trump började genast hota med handelshinder mot omvärlden. Inte minst Kina kan förvänta sig höjda tariffer vilket bidrog till att kinesiska aktier hörde till förlorarna under månaden. Att handelskonflikter länderna emellan kommer prägla nästa års nyhetsflöde är en lågoddsare. Inte ens Kanada går säkert då Trump hotat med 25% tariffer för både grannlandet i norr och i söder. Deras svar har hittills varit vitt skilda; Kanada har varit diplomatiskt och sett hoten som del av en förhandling som de kan jobba med medans Mexiko hotat med att sätta hårt mot hårt.
- Europas ekonomi fortsatte visa svaghetstecken. Inköpschefsindex (PMI) sjönk under tillväxtstrecket igen och till och med tjänste-PMI var svagt. Sannolikheten för en dubbelsänkning av ECB i december steg kraftigt till 50% på resultatet men sjönk sen tillbaka till runt 16%. Att döma av kommentarer från Villeroy och andra ECB-ledamöter verkar de gärna vilja ge stöd till ekonomin, men när ett estimat för löneökningarna i euroområdet ligger på rekordhöga 5,4% resonerar många att det är bättre att gå försiktigt fram.
- USA gav tillåtelse till Ukraina att genomföra attacker mot mål längre in i Ryssland än tidigare, något som också utnyttjades när en rysk vapendepå besköts med missiler. Ryssland svarade med att ändra sin doktrin till att ge större utrymme att använda kärnvapen.
Simplicity Norden
Avkastning per 2024.11.30
- -0,2%
- -2,4%
- 18,9%
- 14,3%
Utveckling
Fondens övervikt i banksektorn var positivt för utvecklingen även denna månad då stigande räntor längre ut på kurvan gav stöd. Särskilt de norska bankerna värderades upp. ABB bidrog också positivt. Under månaden betonade bolagets nya VD att den decentraliserade arbetsmodellen ska fortsätta och att förvärvstakten kan komma öka.
Större innehavsförändringar
Huhtamäki lämnades och DSV togs in under månaden.
Simplicity Sverige
Avkastning per 2024.11.30
- -0,2%
- -3,0%
- 17,2%
- 9,5%
Utveckling
Fonden fick positiva bidrag från telekombolagen Tele2 och Telia samt från sina fastighetsbolag, detta trots att den svenska fastighetssektorn sjönk under månaden. Innehaven Balder och Pandox hörde dock till undantagen. Ytterligare avkastning kom från Securitas, vars starka kvartalsrapport innehållandes nytt marginalrekord ledde till höjda rekar från analytikerkåren.
Större innehavsförändringar
Hexpol avyttrades och istället ökade vikten i Indutrade, Latour och Tele2.
Simplicity Småbolag Sverige
Avkastning per 2024.11.30
- -0,3%
- -4,8%
- 14,7%
- 7,3%
Utveckling
Skanska och Veidekke bjöd på blandade kvartalsrapporter i november men steg ändå tillsammans med industrikollegan NCC. Särskilt Skanska, som har en betydande verksamhet i USA, kan gynnas av kommande infrastruktursatsningar efter presidentbytet nästa år. Även Securitas bidrog starkt efter marginalrekord i den senaste kvartalsrapporten.
Större innehavsförändringar
Vikten i fastighetsbolag reducerades till 18% för att ge plats till ökad vikt i SOBI som nu är fondens största innehav med en vikt på 6,9%.
Simplicity Småbolag Global
Avkastning per 2024.11.30
- 8,1%
- 12,6%
- 45,3%
- 36,0%
Utveckling
Fonden steg kraftigt då den amerikanska börsen och valutan rusade efter presidentvalet. Dessutom rusade utbildningsbolaget Universal Technical Institute på en rapport som slog förväntningarna på bred front. Utanför USA gick japanska F.C.C. bäst. Bolaget tillverkar främst kopplingar till motorcyklar och bilar.
Större innehavsförändringar
Banker minskade en aning då First Mid Bank såldes och ersattes av bland annat Technogym.
Simplicity Fastigheter
Avkastning per 2024.11.30
- -1,0%
- -7,9%
- 17,6%
- 0,3%
Utveckling
Fonden utvecklades något bättre än sitt jämförelseindex tack vare positiv utveckling för Noebo, Balder, Pandox och Kojamo. Den sistnämndas kvartalsrapport låg i linje med förväntningarna men fick höjd rek från DNB då förutsättningarna för minskade vakanser nästa år ser bra ut.
Större innehavsförändringar
Vikten i Sagax reducerades och gav plats till ökad vikt i Wallenstam med flera.
Simplicity Green Impact
Avkastning per 2024.11.30
- 5,3%
- 8,5%
- 33,2%
- 24,8%
Utveckling
Under månaden klev fonden över 20%-strecket i avkastning för året, mycket drivet av hög avkastning för de amerikanska innehaven. IES Holdings bidrog starkt med en avkastning över 40% i november. Bolaget designar och installerar olika typer av elektriska och tekniska system till exempelvis fastigheter eller datacenter.
Större innehavsförändringar
Vikten ökade något i amerikanska bolag genom köp av bland annat Veralto och Lennox Intl. Universal Display Corp. avyttrades.
Copyright Simplicity AB 2023