Marknadskommentar
- Rapportsäsongen, numera även känd som Wall Streets nya AI-test, kan sammanfattas med att tung capex går bra så länge man kan visa var avkastningen ska komma ifrån. Microsoft klarade provet – Azure växte 48 % och aktien steg runt 4 %. Alphabet fick underkänt trots att molnaffären växte 103 %: en vinstmiss, capex på drygt 51 miljarder dollar och negativt fritt kassaflöde gav ett fall på omkring 10 %. Meta hade tidigare i månaden tappat närmare 8 % på samma recept. Tålamodet med öppna checkar tycks ha tagit slut.
- Centralbankerna stod still men lutade framåt. Fed lämnade räntan på 3,75–4,00 % den 28 oktober, men två ledamöter ville höja direkt och marknaden prisar in omkring 80 % sannolikhet för en höjning i december. ECB gjorde likadant dagen efter, med en decemberhöjning lika tydligt inprisad. Även på hemmaplan väntar sig marknaden minst en höjning före årsskiftet.
- Brent låg kvar över 110 dollar och stängde månaden på 118 när attackerna mot tankfartyg kring Hormuzsundet fortsatte. Sundet är i praktiken stängt, och Irans villkor för att öppna det – häv blockaden, lyft sanktionerna, frigör tillgångarna – är desamma som förut. Energisektorn steg nästan 10 % i ett globalt index som i övrigt stod still. Prediktionsmarknaderna prissätter 12% sannolikhet för normaliserad trafik till årsskiftet.
- På Stockholmsbörsen var det bankerna som skavde, inte av vinstskäl utan för att återköpen tog slut. Finansinspektionen lade ett tillfälligt högre kapitalkrav på SEB, Nordea väntar på ECB och Swedbank gör inga nya återköp. SEB och Nordea föll båda drygt 10 % under månaden. Fastighetsbolagen steg däremot omkring 2 % när långräntorna vände ned efter septembers uppgång. ABB föll 8 % trots en rekordrapport, medan Ericsson steg nära 19 %.
- AI-boomens kreditrisker har kommit mer på tapeten, av två olika slag. Den ena är framåtblickande – Moody’s, Fitch, S&P och banktillsynen OCC varnar för datacenterlån i private credit som skrivs mot förväntad efterfrågan snarare än mot bindande kontrakt. Den andra syns redan: nödställd skuld i de största amerikanska kreditfonderna (BDC:er) steg 64 % på ett år till 6,8 miljarder dollar, och nästan 90 % av ökningen kom från mjukvarulån till bolag som AI konkurrerar ut. AI skapar alltså inte bara vinnare att finansiera, utan också förlorare vars gamla lån blir allt svårare att rulla vidare.
Utveckling per 2026.10.31
Simplicity Norden
Avkastning per 2026.10.31
- -2,3%
- -0,6%
- 14,8%
- 10,7%
Utveckling
Fonden föll, mycket drivet av bankexponeringen. SEB, Nordea och Danske Bank stod för de största negativa bidragen, och även Atlas Copco och ABB drog ned. Ericsson, Investor och Sobi bidrog dock positivt.
Större innehavsförändringar
Novo Nordisk är nu helt lämnad utanför portföljen. Nytt innehav är Yara som vägen 0,9%.
Simplicity Sverige
Avkastning per 2026.10.31
- -1,4%
- -1,8%
- 13,1%
- 11,6%
Utveckling
Bankerna, som drev uppgången i september, föll tillbaka när återköpen pausades. SEB och Nordea tyngde mest. Atlas Copco backade på svagare marginaler trots stark orderingång, och ABB föll trots en rekordrapport. Ericsson var månadens ljuspunkt efter en rapport klart över förväntan, och Sobi steg sedan bolaget höjt sin prognos.
Större innehavsförändringar
Finanssektorn minskade genom minskad vikt i EQT och SEB. Istället köptes Hexagon som numera väger 1,0%.
Simplicity Småbolag Sverige
Avkastning per 2026.10.31
- -1,7%
- 0,2%
- 3,8%
- 5,5%
Utveckling
Fonden föll och Alleima tyngde mest efter en svag rapport med en makulerad order och en olje- och gasmarknad som i stort sett har stannat av. Även Gränges, HMS Networks och Mycronic drog ned. Getinge, Sobi och Castellum bidrog positivt.
Större innehavsförändringar
BioArctic såldes av helt och ersattes bland annat med Ambea. Störst köp skedde i SKF vars vikt ökade från 0,7% till 2,6%.
Simplicity Småbolag Global
Avkastning per 2026.10.31
- 1,4%
- 3,1%
- 22,8%
- 22,7%
Utveckling
Fonden hade ännu en stark månad och slog index med god marginal. De nordamerikanska innehaven gick klart bäst och bidragen var brett fördelade. Störst bidrog cybersäkerhetsbolaget Tenable, som slog förväntningarna och höjde sin helårsprognos. Därefter följde Signet Jewelers och Huron Consulting. De asiatiska innehaven gick svagare.
Större innehavsförändringar
Sällanköpsbolag viktades ner från hög nivå till 22,2%. Signet Jewelers såldes av lite då aktien rusat sista tiden. Flera nya innehav togs in, däribland databasbolaget Teradata.
Simplicity Fastigheter
Avkastning per 2026.10.31
- 0,8%
- -8,5%
- -16,4%
- -14,0%
Utveckling
Fonden steg när långräntorna vände nedåt. Sagax, Castellum och Altra bidrog mest, medan Atrium Ljungberg tyngde.
Större innehavsförändringar
Brinova avyttrades och Entra reducerades. På köpsidan fanns främst Castellum och Veidekke.
Simplicity Global Tema
Avkastning per 2026.10.31
- -2,1%
- -0,2%
- 1,4%
- 5,0%
Utveckling
Fonden föll och elektrifieringsbolagen tyngde mest. IES Holdings föll kraftigt, och Schneider Electric backade efter att ha lagt ett miljardbud på PTC och varnat för störningar från Mellanöstern. Halvledarinnehaven ASM International och Nvidia drog också ned. Positiva bidrag kom från Orion, Eli Lilly och Mastercard.
Större innehavsförändringar
IT-sektorn har sett högre volatilitet den senaste tiden och viktades också ner i fonden, från 20,2% till 16,0% genom sälj av bland andra mätinstrumentbolaget Halma. Flera nya innehav togs in, däribland stålrörsproducenten NWPX Infrastructure.
Copyright Simplicity AB 2023