Aktiebrev

per 2026.09.30

Marknadskommentar

  • AI-branschen fick plötsligt bråttom att varna för sig själv. Anthropic ägnade enligt läckta uppgifter en stor del av sitt kommande börsprospekt åt att varna investerare för att bolagets modeller kan utgöra ”katastrofala eller existentiella risker för mänskligheten”, med förmåga att ”motstå avstängning” och till och med bete sig utpressningslikt. Bolagets vd Dario Amodei publicerade samtidigt en närmare 4 000 ord lång essä med en vädjan om en samordnad inbromsning av AI-utvecklingen. Under samma vecka läckte dessutom Metas AI-agent en användares hemadress, och OpenAI lade en nästa generations modell på hyllan efter att interna tester visat tecken på manipulation och kringgångna spärrar. Kritiker kallade utspelet ett försök från de ledande bolagen att cementera deras försprång. Trump å sin sida avfärdar hela AI-oron som en ”bluff”. Kanske fungerar domedagsretoriken som skynke för det egentliga beskedet – att jättarna drar ner på utvecklingen av nya toppmodeller. Avkastningen på att träna fram nästa dyra modell tycks helt enkelt ha nått en gräns där den inte längre försvarar kostnaden av att ersätta de redan mycket dyra modeller som finns. Den historien säljer dock sämre än robotar som vägrar stängas av, och medierna svalde betet med hull och hår. På SVT diskuterades om det verkligen är 10% sannolikhet att mänskligheten går under innan 2030.
  • Fed höjde styrräntan 25 punkter till 3,75–4,00% – den första höjningen sedan 2023. Beslutet var enhälligt, och prognoserna pekar mot minst en höjning till i år. Den 30-åriga amerikanska statsobligationsräntan rusade till över 5,6%, den högsta nivån sedan 2002, medan tioåringen nådde 5,25%. Det handlar inte längre bara om Fed, utan om att marknaden kräver betalt för växande budgetunderskott och stigande statsskuld. På hemmaplan höll Riksbanken räntan oförändrad på 1,75%, men höjde räntebanan och flaggade tydligt för en höjning senare i år ”om konjunkturutsikterna står sig”. Marknaden prisar nu in minst en svensk höjning innan årsskiftet.
  • Oljepriset vände åter uppåt sedan USA och Iran inte kommit en tum närmare en lösning. Efter sommarens berg-och-dalbana klättrade Brent under september tillbaka över 100 dollar och nådde tidvis kring 109 dollar, drivet av förnyade attacker mot fartyg och energiinfrastruktur i regionen. Hormuzsundet förblir en propp i det globala oljeflödet, och så länge den sitter kvar lär energipriset fortsätta hälla bensin på inflationsbrasan till centralbankernas förtret.
  • Stigande långräntor och ett oljepris tillbaka över 100 dollar slog hårdast mot de räntekänsliga och högt värderade delarna av marknaden: fastighetsbolag hörde till månadens sämsta sektorer, och lång duration i form av dyra tillväxt- och teknikaktier fick förnyade törnar när AI-optimismen svalnade. I andra vågskålen gynnades bankerna, som tjänar på högre räntor och lyfte med flera breda uppgångsdagar, medan energisektorn fick stöd av det högre oljepriset. Nettot blev en oregelbunden, sidledes månad där de breda indexen konsoliderade nära sina rekordnivåer utan att riktigt orka vidare.

Utveckling per 2026.09.30

NORDEN  |  SVERIGE  |  SMÅBOLAG SVERIGE  |  SMÅBOLAG GLOBAL  |  FASTIGHETER  |  GLOBAL TEMA

Simplicity Norden

Avkastning per 2026.09.30
  • -0,3%
  • 3,4%
  • 21,0%
  • 13,4%

Utveckling

Fonden höll emot mycket bra i nedgången, och precis som i Simplicity Sverige var banksektorn den stora drivkraften. Swedbank, SEB, Danske Bank, Handelsbanken, Jyske Bank och danska AL Sydbank var samtliga bland de största bidragsgivarna. Nokia steg på positiva AI-nyheter som att bolaget utökat samarbetet med Microsoft, medan ABB och Atlas Copco bidrog inom verkstad. Motvinden kom framför allt från Novo Nordisk, som föll efter fortsatt oro kring konkurrens och prispress inom GLP-1-marknaden, men samtidigt är aktien kraftigt underviktad i fonden mot index.

Större innehavsförändringar

Vikten i Atlas Copco ökades på från 2,0% till 3,1%. Hälsovårdssektorn viktades ner med 4,5 procentenheter, främst hänförligt till minskad vikt i AstraZeneca och ALK-Abello. 
Nyckeltal och innehav

Simplicity Sverige

Avkastning per 2026.09.30
  • -1,7%
  • 0,3%
  • 18,9%
  • 13,2%

Utveckling

Fonden gynnades av stark utveckling i banksektorn. Swedbank var månadens största bidragsgivare, tillsammans med SEB, Handelsbanken och Nordea som alla lyfte i takt med de stigande långräntorna. Verkstadsbolagen fortsatte att bidra positivt med Atlas Copco, ABB, Epiroc och Skanska, medan Mycronic rusade efter en stark orderingång. Motvinden kom framför allt från Volvo, som pressades av en svag global lastbilsmarknad, samt Hennes & Mauritz där en rapportbesvikelse tyngde.

Större innehavsförändringar 

Sällanköpsbolagen har det fortsatt kämpigt på börsen och sektorn har nu ännu lägre vikt då vikten i H&M kapats till 0,4% från 2,0%.
Nyckeltal och innehav

Simplicity Småbolag Sverige

Avkastning per 2026.09.30
  • -0,1%
  • 3,7%
  • 9,5%
  • 7,3%

Utveckling

Fonden höll emot marknadens nedgång bra och slog index med god marginal. Största bidragsgivare var Mycronic som rusade på ökad orderingång, samt kycklingbolaget Scandi Standard drivet av höjda köprekommendationer. Bravida, Bufab och Instalco bidrog också starkt, drivet av fortsatt god efterfrågan inom byggnationsteknik och distribution. Även HMS Networks, Trelleborg, OEM International, Veidekke och Indutrade lyfte fint.

Större innehavsförändringar 

Sällanköpsbolagen Clas Ohlson och AcadeMedia fick lägre vikt och Autoliv lämnades helt. Nibe är nytt innehav och togs in med en vikt på 2,1%.
Nyckeltal och innehav

Simplicity Småbolag Global

Avkastning per 2026.09.30
  • 2,1%
  • 2,8%
  • 20,4%
  • 21,0%

Utveckling

Fonden hade en mycket stark månad och slog jämförelseindex med bred marginal tack vare bättre val inom konsumentsektorerna som hade ytterligare en svag månad i index. Juveleraren Signet Jewelers, sportkedjan Academy Sports & Outdoors samt det kinesiska klädesbolaget JNBY rusade på starka kvartalsrapporter. Det kanadensiska industribolaget Wajax, Proto Labs inom industriellt 3D-print och Karat Packaging bidrog också kraftigt, liksom biografen Cinemark, koreanska Handsome och japanska 100 yen-kedjan Seria.

Större innehavsförändringar 

Inga större förändringar sektormässigt och små justeringar bland innehaven. Cascades Inc togs är ett nytt innehav i portföljen. Det kanadensiska bolaget producerar pappers- och packeteringprodukter.
Nyckeltal och innehav

Simplicity Fastigheter

Avkastning per 2026.09.30
  • -7,3%
  • -6,3%
  • -13,5%
  • -14,7%

Utveckling

Sektorn föll då långräntorna steg tydligt under månaden, och nästan samtliga fastighetsbolag drabbades. Fonden klarade sig dock bättre än index. Bland de få vinnarna märktes bostads- och byggutvecklarna Sveafastigheter, Veidekke och Peab.

Större innehavsförändringar 

Byggrelaterade bolag (Skanska, Instalco, Peab) ökade i fonden samtidigt som mindre fastighetsbolag såldes av.
Nyckeltal och innehav

Simplicity Global Tema

Avkastning per 2026.09.30
  • 0,1%
  • -1,9%
  • 4,9%
  • 7,3%

Utveckling

Fonden steg svagt trots svag utveckling för räntekänsliga aktier. Bland ljuspunkterna märktes halvledarnamnen där NVIDIA, ASM International och TSMC rusade på fortsatt AI-medvind, tillsammans med Microsoft och Fortinet. Finska läkemedelsbolaget Orion och amerikanska Eli Lilly bidrog också fint, liksom IES Holdings och medicinteknikbolaget Edwards Lifesciences.

Större innehavsförändringar 

Ganska stora förändringar skedde i portföljen då portföljen breddades ifrån industrisektorn. Bland nya innehav märks medicinteknikbolaget Edwards Lifesciences, Ventas (hälsovårds-REIT) och den danska banken Ringkjoebing Landbobank.
Nyckeltal och innehav
Copyright Simplicity AB 2023